Den amerikanska regeringen betalar redan över 1 biljon dollar årligen i räntekostnader på den nationella skulden. Det är en hisnande siffra som bara kommer att bli värre om inget förändras snabbt. Samtidigt jublar folk över en stigande börs och priser på tillgångar, men är det verkligen läge att lägga skumpan på kylning?

Räntekostnaderna för nationella skulder har ökat stadigt runt om i världen. Mindre, låginkomstländer drabbas hårdare än större länder, men inget land är immunt mot problemet. Länder tvingades ta på sig betydligt mer skuld för att hantera pandemin och dess följder. Denna skuld togs när räntorna var låga, men nu när räntorna stiger och länderna inte har slutat låna, ökar räntekostnaderna snabbt.

USA är ett bra exempel på den oroande framtiden. Mer än 30 % av den amerikanska statsskulden, över 7,5 biljoner dollar, kommer att behöva omfinansieras 2024. Problemet är att refinansieringskostnaderna nu är de högsta på över två decennier. Räntan på varje global obligation som förfaller kommer att stiga med över 100 räntepunkter.

Vid början av året fanns det dock en viss lättnad på horisonten. Marknaden trodde att bankerna skulle sänka styrräntan, vilket skulle minska refinansieringskostnaderna för en del av skulden. Men idag är den tron inte lika stark.

Jim Bianco förklarar med grafen nedan, och sammanfattar:

”Här är sannolikheterna för den första räntesänkningen under de kommande fyra FOMC-mötena. För mars-mötet (brun) är sannolikheten bara 3 % för en sänkning. I början av året var detta nästan 90 %. För maj-mötet (grön) har sannolikheten sjunkit till 24 %. Juni-mötet (blå) har en sannolikhet på 65,54 % för en räntesänkning, men det var 100 % före den starka jobb-rapporten i januari. Juli-mötet (röd) har en sannolikhet på 85 %, men även det var högre före januari-rapporten om konsumentprisindex.”

Biancos poäng är viktig: den lättnad som marknaden förväntade sig verkar långsamt försvinna. USA kommer fortsätta att ha högre räntekostnader tills Fed kan sänka räntorna, men de kan inte sänka förrän de är säkra på att inflationen inte kommer tillbaka med full kraft.

Bloomberg rapporterar att kärninflationen troligtvis steg i januari med den största ökningen på ett år. Detta visar att kampen mot inflation är långt ifrån över.

Fed står nu i en situation utan vinnare. Om de håller räntorna höga riskerar de att pressa USA, och resten av världen, in i en recession. Om de sänker räntorna riskerar de att inflationen återvänder och raserar det lilla förtroende vi fortfarande hade kvar. Kort sagt: det finns inga vinnare i kampen mot inflation.

Under tiden kommer amerikanska skattebetalare att se mer än 40 % av skatten gå till att betala räntor på skulden, istället för att finansiera utbildning, försvar, infrastruktur eller andra viktiga samhällstjänster. Inte direkt de nyheter man vill höra när skattesäsongen närmar sig.

Men här kommer Bitcoin in i bilden. Som en decentraliserad och begränsad digital tillgång erbjuder Bitcoin ett skydd mot inflationens erosiva kraft. Medan nationella valutor förlorar sitt värde på grund av ständiga skulder och pengatryckande, har Bitcoin visat sig vara en säker tillflykt för dem som vill bevara sin köpkraft. Med sin fasta utbudsmängd på 21 miljoner kan Bitcoin inte devalveras av centralbankernas politiska beslut. Istället har den blivit ett skyddsnät för investerare som söker långsiktig värdestabilitet i en tid av ekonomisk osäkerhet.

Så medan centralbanker världen över kämpar mot inflation och skulder, erbjuder Bitcoin ett alternativ för den som vill säkra sina tillgångar. Kanske är det dags att tänka om när det gäller var vi placerar vårt kapital i denna volatila ekonomiska miljö.